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中國聯(lián)塑(02128.HK)：海外業(yè)務(wù)拓展成果顯著，海外訂單助力增長

來源：家居百科時間：2023年07月29日 20:37

??從風(fēng)云動蕩的2022，步入后疫情時代的2023年，我國乃至全球的經(jīng)濟發(fā)展都在經(jīng)歷關(guān)鍵期。隨著全球大部分地區(qū)放松對疫情管控，海外業(yè)務(wù)開拓及施工逐步恢復(fù)，如何抓住經(jīng)濟復(fù)蘇窗口期瞄準(zhǔn)賽道、搶先布局，成為各地企業(yè)乃至政府都在著力突破的目標(biāo)。

??變局之下，去年年底“出海搶訂單潮”開始涌現(xiàn)，成為我國企業(yè)搶抓機遇的一大例證。從浙江省商務(wù)廳牽頭組建首個省級境外商務(wù)團，到四川外貿(mào)企業(yè)包機從成都飛赴歐洲，已有超十個省份組織相關(guān)活動、搶奪國際訂單。建材企業(yè)也參與其中，它們到展會與老客戶重啟洽談，斬獲大單后滿載而歸。

??作為我國塑料管道行業(yè)的龍頭企業(yè)，中國聯(lián)塑(02128.HK)在開拓海外市場這條路上，形成了一套更具特色化、更可持續(xù)發(fā)展的打法。早在2007年，中國聯(lián)塑(02128.HK)便開始“走出去”的步伐，從商品貿(mào)易起步，開展品牌合作、項目并購，進而順應(yīng)國際形勢變化，以“本土化”發(fā)展為抓手，在東南亞、北美等重點市場投資建廠。

LESSOAmerica 聯(lián)塑北美生產(chǎn)基地

??業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，當(dāng)前海外工程行業(yè)仍在艱難復(fù)蘇，但有望在2023年迎來曙光。一方面，我國優(yōu)化疫情防控措施，海外人員物資往來更加便利，海外項目盈利將修復(fù)；此外，今年恰逢“一帶一路”提出十周年，更多國際合作協(xié)議及支持政策有望落地。受益于基建板塊行情，中國聯(lián)塑(02128.HK)得益于其在海外市場的布局，有望迎來突破性發(fā)展。

??海外基建板塊迎來曙光

??過去五年間，受國際形勢變化及疫情爆發(fā)的影響，中國海外工程新簽合同量多次波動。

??據(jù)國盛證券研報，全球政治經(jīng)濟形勢日趨復(fù)雜，中國海外工程新簽合同出現(xiàn)多年來首次下滑，同比下降8.8%。2019年對外新簽訂單略有恢復(fù)，但隨著全球疫情爆發(fā)，2020年-2021年新簽海外工程訂單維持在2600億美元左右，營業(yè)收入也因為疫情執(zhí)行受到阻礙。

??去年時便有相關(guān)企業(yè)透露稱，集團在海外的在建工程進展受阻，主要因疫情對人員、物料、出海等各方面的沖擊，即便是國內(nèi)龍頭基建公司也不例外，海外投資建設(shè)均需克服各種阻力。

??不過，隨著全球疫情防控步入常態(tài)化，企業(yè)出海投資建設(shè)正出現(xiàn)新局面。國盛證券稱，2022年1～11月我國對外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額1956.6億美元，同比下滑3%，較1-10月跌幅收窄1.5個pct；實現(xiàn)營業(yè)收入1333.3億美元，同比增長0.6%，預(yù)計2023年國際工程行業(yè)有望迎來曙光。

??從我國宏觀政策支持來看，2023年是我國“一帶一路”提出十周年，作為國家重點高層戰(zhàn)略之一，“一帶一路”在新時代將被賦予新的重要意義，并帶動國際工程板塊加速恢復(fù)。

??國盛證券表示，在國際形勢日趨復(fù)雜態(tài)勢下，“一帶一路”戰(zhàn)略有利于我國加強和穩(wěn)固周邊國家合作，維持區(qū)域穩(wěn)定；有望更好推動國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略實施，加速國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)能輸出?；üこ套鳛橹袊鴱婍?，具備全球競爭優(yōu)勢，是一帶一路合作推進的重要載體。

??從海外國家具體情況看，北美、東南亞等多地基建需求均較旺盛。以北美地區(qū)為例，該地區(qū)工程建設(shè)行業(yè)主要集中在美國市場，而美國大部分基礎(chǔ)設(shè)施建于上世紀(jì)30-60年代，目前大量設(shè)施老化嚴(yán)重。美國土木工程師協(xié)會2017年還將美國基礎(chǔ)設(shè)施平均級別定為“D+”，基建設(shè)施翻新需求較大。

??據(jù)美國土木工程師協(xié)會（ASCE）對2021年美國基礎(chǔ)設(shè)施投資的評估，該行業(yè)的總投資缺口已從十年前的2.1萬億美元上升到2.59萬億美元，缺口即能夠保證基礎(chǔ)設(shè)施運行狀態(tài)良好（獲得B級評估）所需的資金。該評估每四年進行一次，在10個基建大類中，地面交通缺口最大，達到11250億美元。

??據(jù)惠譽預(yù)測數(shù)據(jù)，全球基建行業(yè)規(guī)模將從2021年的5.2萬億美元增長到2031年的8.8萬億美元。

??東南亞基建需求快速攀升

??在海外基建整體復(fù)蘇的大勢下，還要看到局部地區(qū)的特點與差異。

??有業(yè)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，在全球局勢復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢下，東亞、東南亞的全球經(jīng)貿(mào)地位正繼續(xù)上升。近年來，東亞東南亞等國家，憑借較低生產(chǎn)成本和較強配套能力，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系、及國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。國際關(guān)系不穩(wěn)定引發(fā)歐洲跨國公司產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，東亞、東南亞地區(qū)更是成為其首選區(qū)域。

??東南亞地區(qū)多為人口密集的發(fā)展中國家，受益人口紅利釋放及當(dāng)?shù)刭Y源稟賦，區(qū)域經(jīng)濟規(guī)模正加速增長，發(fā)展勢頭強勁，疊加疫后經(jīng)濟復(fù)蘇，當(dāng)?shù)鼗ㄐ枨笳焖倥噬?。近年來，我國與東南亞地區(qū)互聯(lián)互通水平不斷提高，不僅改善了當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境，中資企業(yè)在東南亞地區(qū)的投資意愿也不斷增強。

LESSO Indonesia聯(lián)塑-印尼生產(chǎn)基地

??《2022年一帶一路國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)報告》顯示，東南亞地區(qū)在疫情好轉(zhuǎn)、需求強勁、基建政策力度強化等多個因素共同推動下，發(fā)展熱度指數(shù)進一步上升至129分，其中越南、菲律賓、馬來西亞新簽業(yè)務(wù)量表現(xiàn)較優(yōu)，區(qū)域熱度較高。在“一帶一路”倡議持續(xù)推動下，區(qū)域基建需求有望持續(xù)提升。

??根據(jù)東南亞主要國家的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，互聯(lián)網(wǎng)、交通類基建、電力基建將是未來的投資重點。

??互聯(lián)網(wǎng)方面，近年來東南亞地區(qū)移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，電商經(jīng)濟欣欣向好，但網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施方面仍較為落后，東南亞國家也因此將信息和通信技術(shù)列為重點發(fā)展領(lǐng)域。早在2017年，中國電信與菲律賓政府達成合作，計劃向菲律賓提供4G及5G服務(wù)，投資規(guī)模達385億元。

??交通方面，東南亞主要國家都將完善交通基礎(chǔ)設(shè)施，列為未來5-10年重點發(fā)展領(lǐng)域，預(yù)計未來市場空間仍然充沛。且我國與東南亞國家在基建領(lǐng)域合作時間已久，中資企業(yè)也是東南亞國家基建領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)合作伙伴，看好未來中國基建企業(yè)擴大“走出去”戰(zhàn)略。

??電力基建方面，東南亞地區(qū)各個國家電力基建水平差距較大，截至2021年，柬埔寨及緬甸通電率仍不足100%。已通電地區(qū)也存在負(fù)荷缺口過大，水、風(fēng)、光、氣等清潔發(fā)電能源開發(fā)不足等問題。根據(jù)部分國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，東南亞各國將致力于完善電力基礎(chǔ)設(shè)施，擴大新能源發(fā)電比例。

??《聯(lián)合早報》曾披露，2021-2030年東南亞基建投資預(yù)計需要2萬億美元融資，年均規(guī)模約2000億美元，市場空間廣闊。在巨大的藍海面前，中資企業(yè)競爭優(yōu)勢顯著，在長線化戰(zhàn)略方針、多元融資模式等方面均較日本、美國等國家擁有獨特優(yōu)勢，未來在東南亞基建領(lǐng)域大有可為。

??中國聯(lián)塑(02128.HK)“本土化”搶先布局

??全球基建形勢的變化，宛如蝴蝶震動的翅膀，正引起許多上下游行業(yè)的變化。比如，塑料管道產(chǎn)品下游主要為地產(chǎn)和基建領(lǐng)域，隨著海外市場投資復(fù)蘇，該行業(yè)也迎來新的發(fā)展機遇。

??我國塑料管道行業(yè)經(jīng)過幾十年發(fā)展，已然成為全球最大的塑料管道生產(chǎn)及應(yīng)用國家，近年來產(chǎn)量整體保持上漲趨勢，但由于近年來房地產(chǎn)市場降溫、國家基建投資增速放緩，產(chǎn)量增速也有所放緩。不過，在海外市場，一些標(biāo)桿企業(yè)正通過“本土化”的海外投資打法，開拓發(fā)展新局面。

??以行業(yè)龍頭中國聯(lián)塑(02128.HK)為例，這家公司歷經(jīng)30多年的發(fā)展，已經(jīng)將投資觸角伸向東南亞、北美等多個市場。從2007年開始，中國聯(lián)塑(02128.HK)開始“走出去”的步伐，從商品貿(mào)易起步，繼而開展品牌合作、項目并購，并一步步走向海外設(shè)廠，在北美、尤其是東南亞發(fā)展勢頭迅猛。

??公開信息顯示，截至2022年12月，中國聯(lián)塑(02128.HK)已在印尼、泰國、馬來西亞、柬埔寨等國家建設(shè)了生產(chǎn)基地，完成投產(chǎn)、銷售，在11個國家及地區(qū)成立了海外銷售中心。2021年，這家企業(yè)海外市場的收入達到了10.16億元，同比增長42.7%。

LESSO Indonesia 聯(lián)塑-印尼生產(chǎn)基地-注塑生產(chǎn)車間

??這一成績來得并不容易。該公司管理層曾表示，和大多數(shù)民營企業(yè)一樣，中國聯(lián)塑(02128.HK)的出海路走得并不輕松，甚至可以說“屢敗屢戰(zhàn)”。但是，憑借戰(zhàn)略定力與韌性，中國聯(lián)塑(02128.HK)在疫情發(fā)生的三年仍堅持開拓海外市場，五六十個人的團隊堅持駐守，“一直去，前赴后繼地去。”

??在具體投資策略上，中國聯(lián)塑(02128.HK)堅持“需求”優(yōu)先、“市場容量”原則，先設(shè)立海外銷售中心，開展商品貿(mào)易，待時機成熟，再考慮建設(shè)生產(chǎn)基地。在出海設(shè)廠選址時，主要考慮兩點：一是需求特別大的國家，二是自身團隊能否承接海外拓展。譬如，中國聯(lián)塑(02128.HK)重點拓展的東南亞市場，是近年來全球基建需求最為旺盛的區(qū)域之一，市場容量大，發(fā)展前景廣闊。

??另外，中國聯(lián)塑(02128.HK)的海外布局堅持“本土化”發(fā)展，也有貿(mào)易保護層面的考慮。

??當(dāng)下，全球貿(mào)易關(guān)稅政策變化頻繁，貿(mào)易保護也越發(fā)擴大，物流運輸成本增加，原材料成本增加，產(chǎn)品從中國走出去的成本飛漲明顯，貿(mào)易收入利潤影響巨大，出口已不具有成本優(yōu)勢。同時，每個國家都有當(dāng)?shù)氐氖袌鰳?biāo)準(zhǔn)，加上管道有運輸半徑成本，通過貿(mào)易方式不再是優(yōu)選出海方式，轉(zhuǎn)化為本地生產(chǎn)本地銷售的方式，成為降低成本、符合當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)運作、高效搶占海外本土市場的較優(yōu)選擇。

??除此之外，在東南亞投資建廠，成本優(yōu)勢較為突出。東南亞具有較高的人口紅利，在當(dāng)?shù)刂苯咏◤S有利于降低勞動成本，不斷增加的人口體量，也刺激了當(dāng)?shù)亟ú氖袌龅陌l(fā)展，誘發(fā)需求藍海。

??過去的2022年，中國聯(lián)塑(02128.HK)在印度尼西亞的1期生產(chǎn)基地已投入運營，2022年下半年也增加生產(chǎn)線擴大產(chǎn)能；位于柬埔寨的生產(chǎn)基地也順利投產(chǎn)并開展本土銷售；在馬來西亞及泰國早已通過并購本土知名管道品牌的方式在當(dāng)?shù)爻墒爝\作，穩(wěn)打市場。此外，中國聯(lián)塑(02128.HK)正穩(wěn)步推進在泰國、馬來西亞、菲律賓、孟加拉國等國家的生產(chǎn)基地新建及擴建。

聯(lián)塑-馬來西亞-Spirolite生產(chǎn)基地

??在海外基建復(fù)蘇的大環(huán)境下，塑料管道等產(chǎn)業(yè)也迎來春天。中國聯(lián)塑(02128.HK)堅持產(chǎn)品本土化生產(chǎn)，有利于提高在海外的知名度和影響力，同時為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造可觀的就業(yè)機會。隨著其海外工廠逐步投產(chǎn)，中國聯(lián)塑(02128.HK)已戰(zhàn)略化建立起覆蓋全國、輻射全球的服務(wù)基礎(chǔ)和銷售格局，有望為集團業(yè)績發(fā)展打開新的生長空間。

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