木業(yè)家具板塊盤中走強(qiáng)，房地產(chǎn)竣工回暖助力市場(chǎng)改善！

??今日，木業(yè)家具盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，金牌廚柜、志邦家居、大亞圣象、菲林格爾漲停，豐林集團(tuán)漲9.85%，恒林股份漲8.31%，夢(mèng)百合、浙江永強(qiáng)、喜臨門、皮阿諾等漲超6%。

??東吳證券指出，交付口徑來看，考慮本輪開工到竣工交付周期較長(zhǎng)(通過開盤&竣工的同比數(shù)據(jù)模擬、判斷交付周期2-3年)，因此2020年交付的樓盤實(shí)為17-18年開工樓盤，對(duì)應(yīng)期間精裝房的滲透率高速提升(17-19年精裝房開盤套數(shù)增速分別達(dá)37.09%、59.92%、28.34%)，因此對(duì)應(yīng)各部品家居企業(yè)B端訂單景氣高增必將貫穿20全年、并有望延續(xù)至21年。

??3月下旬至今，跟蹤地產(chǎn)迅速?gòu)?fù)工的背景下，B端訂單已經(jīng)率先復(fù)蘇，且4月多家龍頭反饋B端業(yè)務(wù)高增(如志邦+100%、金牌+40%、帝歐+30-40%、皮阿諾+30-40%等)，持續(xù)看好精裝房后周期產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的景氣貫穿全年。

??新時(shí)代證券認(rèn)為，精裝房趨勢(shì)下，地產(chǎn)商與優(yōu)質(zhì)工程型家居公司的綁定是必然趨勢(shì)，后續(xù)預(yù)計(jì)將形成產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)；

??竣工與交付好轉(zhuǎn)提振短期需求，訂單實(shí)際轉(zhuǎn)化率有望顯著提升，龍頭定制公司直接受益；

??精裝紅利釋放下，重點(diǎn)關(guān)注具備產(chǎn)品升級(jí)、渠道優(yōu)化、特別是工程渠道占有的龍頭家具公司。

??銀河證券認(rèn)為，從供給端來看，2020年初爆發(fā)的新冠疫情一定程度上將加快行業(yè)內(nèi)部綜合實(shí)力相對(duì)較弱企業(yè)退出市場(chǎng)，預(yù)計(jì)此次疫情過后各方面優(yōu)勢(shì)明顯的家具產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)提升市占率的同時(shí)優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)格局。

??需求端方面，盡管目前房地產(chǎn)行業(yè)前置指標(biāo)均未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好上行跡象，但竣工面積自去年6月起加速回暖。

??雖然年初爆發(fā)的新冠疫情阻礙了竣工進(jìn)度，但依舊不改年內(nèi)持續(xù)回暖的趨勢(shì)，對(duì)內(nèi)銷零售與工程端業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張起到助推作用。

??另外，鑒于海外疫情至今尚未得到全面控制，預(yù)計(jì)20Q2家具出口將受到海外家裝消費(fèi)大幅縮減引發(fā)海外家具零售商訂單萎縮帶來的需求端壓力，業(yè)績(jī)或?qū)⒚黠@承壓。

??結(jié)合外貿(mào)仍遭受海外疫情沖擊與國(guó)內(nèi)疫情控制得當(dāng)且房地產(chǎn)竣工回暖雙重利好并存的事實(shí)。（來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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