家電快訊|商米科技擬科創(chuàng)板IPO：近3年最高年虧2億，科技成色被上交所質(zhì)疑

??近日，主營(yíng)智能商用設(shè)備及相應(yīng)配套的“端、云”一體化服務(wù)的上海商米科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“商米科技”）科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所問(wèn)詢，距離上市又近一步。

??商米科技最引人關(guān)注的就是與小米、阿里、美團(tuán)的關(guān)系，但被眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭看好的它，卻被上交所在問(wèn)詢中質(zhì)疑科技屬性等問(wèn)題，其毛利率也低于行業(yè)。

??商米科技產(chǎn)品線主要包括智能移動(dòng)設(shè)備、智能臺(tái)式設(shè)備及智能金融設(shè)備，并基于原生Android系統(tǒng)開(kāi)發(fā)了商米商用操作系統(tǒng)（SUNMI OS）及商米IoT（物聯(lián)網(wǎng)）云管理平臺(tái)。

??2018年-2020年，商米科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.66億元、16.44億元、21.84億元，營(yíng)收增幅分別為70.15%、32.86%。

??同期，其凈利潤(rùn)分別為-1.8億元、-2.09億元、484.31萬(wàn)元，但歸母扣非凈利潤(rùn)分別僅為-6924.8萬(wàn)元、-2.06億元和-2439.14萬(wàn)元，仍處于虧損之中。

??與很多科創(chuàng)板的擬上市公司一樣，商米科技的虧損很大程度上來(lái)自于研發(fā)投入。

??2018年-2020年，商米科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1.28億元、2.6億元、2.62億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為13.25%、15.81%和12.01%，高于同行業(yè)可比公司的5.67%、6.52%、6.77%。

??除了研發(fā)投入較高外，毛利率低也是商米科技虧損的另一個(gè)主要原因。

??雖然在招股書(shū)中，商米科技選取了新大陸、優(yōu)博訊(300531)、極米科技、小米集團(tuán)作為同行業(yè)可比公司，并且公司2020年的毛利率26.29%與行業(yè)平均值26.71%相近，但上交所在問(wèn)詢函中，卻對(duì)此發(fā)出了質(zhì)疑。

商米科技招股書(shū)△

??商米科技回復(fù)原因有兩點(diǎn)，一是生產(chǎn)模式不同，商米科技主要依靠代工模式來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，成本較高。

??另一方面，則是商米科技反復(fù)強(qiáng)調(diào)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同。

??商米科技認(rèn)為，公司形成了由智能商用設(shè)備、商用操作系統(tǒng)與IoT云管理平臺(tái)所構(gòu)成的商米產(chǎn)品及服務(wù)體系，與主營(yíng)POS終端、資訊娛樂(lè)終端、工控分離式主機(jī)等的振樺電子；主營(yíng)酒店信息管理系統(tǒng)的石基信息；主營(yíng)臺(tái)式商用終端、智能印章機(jī)及商業(yè)應(yīng)用軟件的中科英泰均存在較大差異。

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