首頁即時動態(tài) 2022集成灶財報綜述：龍頭企業(yè)集體承壓，行業(yè)洗牌期或加速到來

2022集成灶財報綜述：龍頭企業(yè)集體承壓，行業(yè)洗牌期或加速到來

來源：家居百科時間：2023年04月26日 18:04

隨著4月24日火星人2022財報發(fā)布，至此，包括其在內(nèi)，浙江美大、億田智能和帥豐電器，四家集成灶上市企業(yè)年報盡出。

和外界前期預(yù)計的一樣，這是一份單從數(shù)據(jù)上看，難言滿意的“成績單”。種種下滑也成了刺眼的事實。

數(shù)據(jù)是企業(yè)過往表現(xiàn)的一面“鏡子”，透過這面鏡子，企業(yè)能更清楚的看到自己的優(yōu)勢與不足，不過，鏡子的設(shè)計往往也包含背面，數(shù)據(jù)背后無疑有一些潛藏的行業(yè)信息亟待我們挖掘。

作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，這四家上市企業(yè)不論業(yè)績表現(xiàn)如何，關(guān)心數(shù)據(jù)的同時，我們也關(guān)心行業(yè)的走勢和發(fā)展，種種數(shù)據(jù)似乎昭示著，更為激烈的競爭已經(jīng)拉開帷幕，行業(yè)洗牌或進(jìn)一步加速帶來。

核心數(shù)據(jù)一覽

讓我們先對比著來看幾組核心數(shù)據(jù)。

01 營收、凈利、現(xiàn)金流

火星人2022年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為2.59億元，同比下降57.28%；浙江美大為3.7億元，同比下降40.23%。億田智能為1.64億元，同比下降41.25%。帥豐電器為3.06億元，同比增長72.21%。

結(jié)合圖表，可以看到，億田則是四家中唯一一家營收和凈利實現(xiàn)增長的企業(yè)。不過增長幅度并不大，較之于2021財報營收和凈利分別增長71.66%和45.76%的亮眼相比，顯然也“內(nèi)斂”了許多。現(xiàn)金流方面，只有帥豐保證了增長。所以從這個角度而言，從增速放緩到失速，成為了行業(yè)過去一年的主旋律。

02 主營業(yè)務(wù)占比、銷售毛利率、凈利率

火星人分產(chǎn)品看，2022年公司集成灶產(chǎn)品營收20.17 億元，占營收比重88%，同比下滑-1.05%，水洗類產(chǎn)品營收1.27 億元，同比下滑-3.79%；浙江美大2022年集成灶產(chǎn)品實現(xiàn)營收16.40億元，同比下降16.68%；

億田智能，集成灶產(chǎn)品去年營收11.62億元，占營業(yè)收入比重91.11%；同比增長3.21%；其他業(yè)務(wù)營收1.13億元，占營收比重8.89%，同比增長9.57%；帥豐從產(chǎn)品來看，2022年集成灶產(chǎn)品營收8.59億元，同比減少4.93%；櫥柜產(chǎn)品營收2945.45萬元，同比增加189.96%；其他廚房用品營收4119.17萬元，同比減少14.10%。

分產(chǎn)品看，火星人集成灶產(chǎn)品毛利率45.64%，同比減少0.73%。浙江美大為46.89%，同比減少7.24%。億田智能為48.39%，同比增加1.45%。帥豐電器為48.03%，同比增加0.20個百分點。

可見火星人集成灶產(chǎn)品毛利率最低。而總的來看，銷售毛利率，浙江美大下滑最多，毛利率水平也處四家末位。

03 研發(fā)費用、廣告投入

從圖中可以看出，火星人為四家上市企業(yè)中，研發(fā)投入最高的，2022年其研發(fā)投入10664萬元，同比增長44%，高研發(fā)投入也推動火星人的產(chǎn)品較之自身以往產(chǎn)品“更聰明”。

近年來，集成灶企業(yè)對廣告宣傳頗為下功夫，并不惜重金聘請代言人，在一定程度上增加了銷售費用，也增加了成本。

浙江美大每年投入大量的資金持續(xù)在央視、高鐵、高速媒體等多渠道進(jìn)行品牌推廣和宣傳。2022年廣告宣傳及促銷費1.75億元，上年同期2.02億元。

火星人則加大對品牌形象的塑造，將高鐵、戶外廣告牌等傳統(tǒng)式投放與抖音、嗶哩嗶哩、小紅書等大數(shù)據(jù)導(dǎo)向的精準(zhǔn)投放相結(jié)合，實現(xiàn)對年輕群體的深度圈粉，廣告宣傳費1.36億元，上年同期1.42億元。

億田智能以打造互聯(lián)網(wǎng)新媒體為核心、線下流量聚集地相結(jié)合的多維度媒體傳播矩陣，通過簽約明星達(dá)人、開展冠名贊助等多種活動，持續(xù)增加品牌曝光量，提高流量觸達(dá)多樣性與投放精準(zhǔn)化。2022年廣告費用1.01億元，上年同期8834萬元。

帥豐電器持續(xù)加大在網(wǎng)絡(luò)新媒體的廣告宣傳投入，在微信、微博、抖音、頭條、小紅書等平臺加強(qiáng)布局，構(gòu)建全方位多維立體傳播矩陣。2022年廣告宣傳費7198萬元，上年同期7607萬元。

04 經(jīng)銷商數(shù)量

集成灶企業(yè)不斷完善渠道布局，報告期末，火星人專賣店數(shù)量超過2000家。浙江美大已擁有1990多家一級經(jīng)銷商(區(qū)域經(jīng)銷商)。同期，億田智能擁有經(jīng)銷商逾1500家，帥豐電器經(jīng)銷商數(shù)量近1300家?；鹦侨私?jīng)銷商規(guī)模最大。

承壓當(dāng)下，集成灶行業(yè)仍有哪些困局待解？

看了以上這些財報的核心數(shù)據(jù)對比，很多人也許腦海里盤旋的最多的一個詞就是“下滑”。

事實上，這也是過去一年整個集成灶行業(yè)的真實寫照。2015到2021年七年復(fù)合增速達(dá)33%，而在2022年，集成灶增速回落明顯。集成灶品類零售量為290萬臺，比2021年有所下降，零售額為259億元，對比2021年的256億元，同比增長1.2%，幾乎在原地踏步。

究其原因，出現(xiàn)數(shù)據(jù)下滑，據(jù)各家財報自身分析，主要是由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、房地產(chǎn)調(diào)控政策等因素影響，行業(yè)市場形勢不容樂觀，市場消費能力下降。很顯然這其中也包括了2022年的疫情管控導(dǎo)致物流不暢、線下活動難以開展的原因。

在諸多數(shù)據(jù)中，在我們看來，集成灶毛利率的下滑最能說明問題。

以往廚電品類毛利率一直在家電行業(yè)名列前茅，集成灶毛利率更是處于廚電前列。如今，和三年前相比，當(dāng)時集成灶的毛利率都能在50%以上，現(xiàn)在普遍下滑了3-5個百分點。

對比老板電器出爐的2022財報，其煙機(jī)毛利率51.73%，集成灶更是被煙機(jī)所反超，也說明了集成灶產(chǎn)品的盈利水平在下滑。

同時，四家企業(yè)的集成灶主營業(yè)務(wù)占比依然很高，都在90%上下，側(cè)面也反映出企業(yè)在品類多元化的道路上尚阻礙重重，任重道遠(yuǎn)。過于依賴集成灶營收，也一定程度上降低了企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

這些也就解釋了為什么像火星人等企業(yè)有不少都提高了研發(fā)投入，因為他們正在意識到，產(chǎn)品競爭更應(yīng)該在下滑通道中走向“品質(zhì)競爭時代”。

結(jié)合財報數(shù)據(jù)，以及通過走訪市場，傾聽品牌方對于2023一季度市場層面的反饋，我們進(jìn)一步得出結(jié)論：一個嚴(yán)峻的現(xiàn)實擺在集成灶企業(yè)面前，接下來，行業(yè)所面臨的的挑戰(zhàn)還在繼續(xù)。2023，或?qū)⒉攀羌稍畹摹跋磁圃辍?，競爭進(jìn)一步加劇。

我們的判斷依據(jù)如下：

01 終端疲軟，消費端需求不旺。

一場疫情，讓很多居民消費的意愿變得不再強(qiáng)烈，很多人排隊提前排隊還貸的現(xiàn)象恰恰反映出老百姓掌握現(xiàn)金流，捂緊錢袋子的心理。被“冬天”折騰怕的人們觀望情緒濃厚，這讓集成灶門店等下線活動開展效果不佳，很多經(jīng)銷商都在囤積庫存。

02 地產(chǎn)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，政策刺激作用不明顯

過去一兩年，以恒大暴雷引發(fā)債務(wù)危機(jī)為導(dǎo)火索的房地產(chǎn)地震，使得與地產(chǎn)鏈條強(qiáng)關(guān)聯(lián)的一系列行業(yè)都受到了波及，集成灶也在其中。房屋住宅銷售竣工以及新房成交率的下滑，也讓集成灶的安裝需求隨之減少。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，雖然國家、地方出臺了諸如保交樓、三支箭、降低貸款利率等一系列刺激政策，但是預(yù)計房地產(chǎn)市場修復(fù)正向傳導(dǎo)到家電乃至廚電市場或要到下半年。一定程度上，這也是一個遲來的“利好”。

03 存量市場，分體式廚電有抬頭反攻之勢。

2022年之前，集成灶市場規(guī)模在高速增長下，始終在不斷逼近分體式廚電。差距不斷縮小。不過2022年的廚電市場整體下滑承壓，讓這種單純的規(guī)模比拼黯然遜色。

在新增需求減少，置換需求增多的存量主導(dǎo)市場之下，分體式廚電老換新的過程中，更便捷高效、不動本身櫥柜臺面的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，是集成灶所不具備的。

換言之，集成灶想要進(jìn)入置換市場的成本較高，像舊廚改造就會比分體式廚電置換操作起來更復(fù)雜，更考驗當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商團(tuán)隊的素質(zhì)。未來這塊不得不切的蛋糕，面臨的挑戰(zhàn)并不小。

04 價格戰(zhàn)迅猛，縮短行業(yè)紅利期

受到市場端壓力的傳導(dǎo)，集成灶企業(yè)在2023開年不久就掀起了價格戰(zhàn)。線下6000多的蒸烤一體集成灶，線上2000多的消毒柜集成灶比比皆是。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，整個線上集成灶市場在2023年1-2月期間，9000元以下產(chǎn)品占比接近50%；同款式內(nèi)低端產(chǎn)品占比環(huán)比普遍上升。

不難看出，集成灶的內(nèi)部結(jié)構(gòu)升級的紅利正在快速消退，2022年量跌額漲，2023年依賴款式調(diào)整的結(jié)構(gòu)驅(qū)動力仍然存在，但是會明顯減退。價格戰(zhàn)一定程度上也進(jìn)一步加劇了品牌的洗牌，以及產(chǎn)品毛利率的下滑。

寫在最后：

從目前唯一發(fā)布2023一季報的浙江美大來看，上半年的集成灶行業(yè)形勢整體依舊不容樂觀。不過結(jié)合四家上市集成灶企業(yè)，我們也能看到龍頭企業(yè)正在尋求破局之道。

比如產(chǎn)品研發(fā)上，火星人、億田提高了研發(fā)投入，四家企業(yè)都推出了不少差異化新品，如加入蒸烤料理機(jī)的NEXT集成灶；同時在渠道上，又都在加緊布局拓寬工程渠道、家裝渠道、下沉渠道等新興渠道，走穩(wěn)多元化之路。

再比如，火星人還在積極拓展水洗品類，作為企業(yè)第二增長曲線，并實現(xiàn)了2019-2022年12%的復(fù)合增長率；億田推出集成烹洗中心，以全新產(chǎn)品理念，進(jìn)行賽道擴(kuò)容；帥豐則實現(xiàn)了櫥柜同比189.96%的迅猛增長……這些都表明了集成灶企業(yè)正在有意主動降低對主營業(yè)務(wù)的依賴性，碼高護(hù)城河。

歸根結(jié)底，集成灶作為百億規(guī)模的行業(yè)品類，依然是家居建材中一個前景被看好，成長性、滲透率有望進(jìn)一步提升的新興品類，老板、華帝、帥康等廚電大品牌的進(jìn)入，就是一個強(qiáng)有力的證明。

雖然面臨的競爭挑戰(zhàn)愈發(fā)激烈，但集成廚電的發(fā)展是整個家電行業(yè)最典型的、最先行的集成解決方案，需求紅利仍在。

透過財報看未來，集成灶企業(yè)如何精準(zhǔn)定位，通過產(chǎn)品驅(qū)動迅速實現(xiàn)破局才是關(guān)鍵。在競爭中覓得新機(jī)，機(jī)會總是更偏愛那些堅韌且更有準(zhǔn)備的那批人。

（任凱）

網(wǎng)址: 2022集成灶財報綜述：龍頭企業(yè)集體承壓，行業(yè)洗牌期或加速到來 http://tifacciolafesta.com/newsview90067.html

所屬分類：熱門推薦